Опасения из-за ИИ обрушили акции FactSet, Morningstar и Gartner

Опасения вокруг искусственного интеллекта начали заметно влиять на сегмент компаний, работающих с финансовыми данными. По данным Reuters, снижение акций таких компаний, как FactSet, Morningstar и Gartner, привлекло внимание фондов прямых инвестиций — но одновременно заставило их пересмотреть потенциальные сделки.

Поставщик финансовых данных FactSet в последние месяцы оказался в центре внимания фондов Thoma Bravo и Hellman & Friedman. По словам источников, инвесторы анализировали функция покупки компании после того, как её акции упали около на 39% за последние шесть месяцев.

Схожая ситуация наблюдается и у конкурентов. Акции Morningstar и исследовательской компании Gartner снизились на 27,6% и 29,5% соответственно с начала сентября. Такое падение обычно делает компании более привлекательными для поглощения, однако сейчас инвесторы действуют осторожно.

Причина — растущие опасения, что искусственный интеллект может частично заменить услуги, которые предоставляют подобные компании. Финансовые платформы и аналитические сервисы продают инвесторам структурированные данные, аналитику и исследования — но многие участники рынка считают, что ИИ способен выполнять часть этих задач автоматически.

После выхода обновления инструмента Claude Cowork AI от компании Anthropic давление на сектор усилилось. Распродажи затронули не только поставщиков данных, но и консалтинговые, юридические и бухгалтерские компании.

На этом фоне компании стартовали торговаться с так называемым «AI-дисконтом». НВ частности, коэффициент EV/EBITDA у FactSet — один из ключевых показателей оценки бизнеса — снизился около до 12, тогда как в августе прошлого года он составлял около 21, а в 2022 году достигал 30.

Похожие изменения наблюдаются и у конкурентов: Morningstar сейчас торгуется с коэффициентом около 12,6, а Gartner — приблизительно 14,8, что значительно ниже уровней прошлого года.

При этом финансовые показатели компаний остаются относительно стабильными. В последнем квартале выручка FactSet выросла на 6,9%, а метрика годовой стоимости подписок увеличился на 5,9%. Однако инвесторы отмечают, что значительная часть роста связана с повышением цен для существующих клиентов, а не с притоком новых пользователей.

Сегодня рыночная стоимость FactSet составляет приблизительно $8,4 млрд, тогда как год назад она превышала $17 млрд.

Аналитики считают, что рынок корпоративного софта может разделиться на две категории. Компании, чьи решения глубоко встроены в бизнес-процессы клиентов, вероятно, сохранят свою ценность. Одновременно инструменты, решающие отдельные задачи, могут столкнуться с серьёзной конкуренцией со стороны ИИ.

Сама FactSet уже пытается адаптироваться к новым условиям. Акции компании выросли около на 6% после объявления о партнёрстве с Anthropic для разработки новых технологических инструментов.

С точки зрения экспертов, дальнейшая судьба таких компаний будет зависеть от того, смогут ли они интегрировать ИИ в свои продукты быстрее, чем рынок научится заменять их возможности.